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上市公司和非上市公司的區別

2020/11/06 18:00

資金需求

公司把證券及股份在達成特定條件後以不同形式上市,公司會由一家私人公司變為公眾公司,一家上市公司。大眾或環球投資者可以自由地在該企業的上市地點進行股份交易,例如該企業在香港上市,則會透過香港聯交所進行市場交易。一家公司如要申請上市需要通過不同流程,由前期準備到正式上市需時約1-2年不等,監管機構會因應企業的註冊地區、業務性質、上市形式、財務狀況等進行相關審批。企業招股上市能吸引公眾或其他機構投資者資入公司,看好該企業的前景進行相應投資希望從而獲利;而該企業則可透過上市進行集資,籌集資金,以進行相應的持續發展,提高公司知名度。


相對來說,私人公司較為簡單,進行集資或融資的主要方式較單一,私人公司需向金融機構如銀行或財務公司進行貸款以滿足需求,來持續發展公司業務,金融機構多要求公司法人或股東提供資產如樓房等進行抵押,以降低風險,金融機構亦會評估公司財務狀況以衡量風險。一般而言,銀行需遵守銀行守則,進行企業貸款需合乎一些特定要求,貸款金額、貸款方式及利息皆有其標準,如借款公司財務狀況較佳,相對期條款亦會較優秀,反之亦然。上市公司除可透過金融機構貸款外,亦可進行發債供股等籌集資金,上市公司的議價能力較私人公司為高。


品牌效應

有些企業會透過上市快速打開企業的知名度,因應上市公司進行公開市場交易,交易流量及價格波幅皆會引起市場注意,這會提升企業的知名度,很多品牌會透過上市配合市場營銷策略,以提高市場佔有率。私人企業則只能以不同形式進行品牌推廣,如廣告、網絡、宣傳等,上市公司相對能選擇的方式更多


收購合併

上市公司如需進行併購,需遵守上市規則,以保障股東權益;私人企業如希望進行業務併購則相對較上市公司少制肘,只需滿足買賣雙方的要求,一般行業不需要通過監管機構的核准,比較簡單。但要留意,一些特定行業如國家策略性行業或特定情況,不論您是上市或非上市公司,一些項目收購或需通過多個監管機構批准才可成事。另外,上市公司的財務狀況比較透明要求比較嚴格,整體狀況較公開透明化,因此相較私人公司較規範,對方信任度更高。


股東變現

有關於股票轉讓方面,上市公司股票可以在交易所進行交易,股東可以將股票變現,把資金從新規劃;私人公司變現的難度較大,買賣雙方需要自行尋覓並自行進行轉讓,而且市場交易金額透明度不高,回報並不確定,雙方需要在市場研究上多下功夫。


總結

當然,上市公司因為需符合嚴格規定,自由度並不如私人公司,有些企業不願意上市,是因為不願公開財務及整體透明化,也不願意進行決策時被其它人指手劃腳。但上市公司此終有它的好處,有些優勢是無法比宜的;總括來說,上市對大部分企業有以下好處:

1. 公司股票有一個流通市場,股東可以收回創業投資,風險資本有一個退出渠道;

2. 公司的價值可通過市場確定,增加公司市值和財富。私人公司一般是由稅務部門或貸款商來估值,通常是利得(Earnings)的1-2倍, 上市後,投資大眾對公司的估值通常在利得的5-30倍;

3. 吸引和激勵管理人員、技術人員與員工,主要是通過股票選擇權計劃 (Stock Options Plan) 來進行,一個上市公司的股票對其職員更有吸引力;

4. 上市公司的財務狀況較透明, 一般來說,上市公司的信用比較好,比較容易在市場上獲取信貸;

5. 有些外資企業通過收購空殼公司及透過買殼上市的方式,把企業變成一間上市公司,這亦是其中一個間接上市的方式;

6. 上市公司可以比較容易地獲得第二次,第三次上市融資,因為如果您的股票有一個現成並積極交易的市場,投資者對您的股票會較有信心。

7. 上市可以影響及改善公司形象,提高知名度,並增加在同行中的信譽和競爭力。

8. 上市公司可以利用公司股票而非現金進行收購或合併,此終上市股票更具價值。

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