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上市公司和非上市公司的区别

2020/11/06 18:00

资金需求

公司把证券及股份在达成特定条件后以不同形式上市,公司会由一家私人公司变为公众公司,一家上市公司。大众或环球投资者可以自由地在该企业的上市地点进行股份交易,例如该企业在香港上市,则会透过香港联交所进行市场交易。一家公司如要申请上市需要通过不同流程,由前期准备到正式上市需时约1-2年不等,监管机构会因应企业的注册地区、业务性质、上市形式、财务状况等进行相关审批。企业招股上市能吸引公众或其他机构投资者资入公司,看好该企业的前景进行相应投资希望从而获利;而该企业则可透过上市进行集资,筹集资金,以进行相应的持续发展,提高公司知名度。


相对来说,私人公司较为简单,进行集资或融资的主要方式较单一,私人公司需向金融机构如银行或财务公司进行贷款以满足需求,来持续发展公司业务,金融机构多要求公司法人或股东提供资产如楼房等进行抵押,以降低风险,金融机构亦会评估公司财务状况以衡量风险。一般而言,银行需遵守银行守则,进行企业贷款需合乎一些特定要求,贷款金额、贷款方式及利息皆有其标准,如借款公司财务状况较佳,相对期条款亦会较优秀,反之亦然。上市公司除可透过金融机构贷款外,亦可进行发债供股等筹集资金,上市公司的议价能力较私人公司为高。


品牌效应

有些企业会透过上市快速打开企业的知名度,因应上市公司进行公开市场交易,交易流量及价格波幅皆会引起市场注意,这会提升企业的知名度,很多品牌会透过上市配合市场营销策略,以提高市场占有率。私人企业则只能以不同形式进行品牌推广,如广告、网络、宣传等,上市公司相对能选择的方式更多


收购合并

上市公司如需进行并购,需遵守上市规则,以保障股东权益;私人企业如希望进行业务并购则相对较上市公司少制肘,只需满足买卖双方的要求,一般行业不需要通过监管机构的核准,比较简单。但要留意,一些特定行业如国家策略性行业或特定情况,不论您是上市或非上市公司,一些项目收购或需通过多个监管机构批准才可成事。另外,上市公司的财务状况比较透明要求比较严格,整体状况较公开透明化,因此相较私人公司较规范,对方信任度更高。


股东变现

有关于股票转让方面,上市公司股票可以在交易所进行交易,股东可以将股票变现,把资金从新规划;私人公司变现的难度较大,买卖双方需要自行寻觅并自行进行转让,而且市场交易金额透明度不高,回报并不确定,双方需要在市场研究上多下功夫。


总结

当然,上市公司因为需符合严格规定,自由度并不如私人公司,有些企业不愿意上市,是因为不愿公开财务及整体透明化,也不愿意进行决策时被其它人指手划脚。但上市公司此终有它的好处,有些优势是无法比宜的;总括来说,上市对大部分企业有以下好处:

1. 公司股票有一个流通市场,股东可以收回创业投资,风险资本有一个退出渠道;

2. 公司的价值可通过市场确定,增加公司市值和财富。私人公司一般是由税务部门或贷款商来估值,通常是利得(Earnings)的1-2倍, 上市后,投资大众对公司的估值通常在利得的5-30倍;

3. 吸引和激励管理人员、技术人员与员工,主要是通过股票选择权计划 (Stock Options Plan) 来进行,一个上市公司的股票对其职员更有吸引力;

4. 上市公司的财务状况较透明, 一般来说,上市公司的信用比较好,比较容易在市场上获取信贷;

5. 有些外资企业通过收购空壳公司及透过买壳上市的方式,把企业变成一间上市公司,这亦是其中一个间接上市的方式;

6. 上市公司可以比较容易地获得第二次,第三次上市融资,因为如果您的股票有一个现成并积极交易的市场,投资者对您的股票会较有信心。

7. 上市可以影响及改善公司形象,提高知名度,并增加在同行中的信誉和竞争力。

8. 上市公司可以利用公司股票而非现金进行收购或合并,此终上市股票更具价值。

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